LUCRO LÍQUIDO E FLUXO DE CAIXA NA MENSURAÇÃO DO DESEMPENHO EMPRESARIAL: ENTRE A CONTROVÉRSIA DA SUPREMACIA E A TESE DA COMPLEMENTARIDADE

Alexandre Evaristo Pinto
Arthur Ridolfo Neto

Alexandre Evaristo Pinto

Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade da Universidade de São Paulo (FEA/USP)

Professor concursado de Contabilidade e Legislação Tributária na Faculdade de Economia, Administração, Contabilidade e Atuária na Universidade de São Paulo (FEA/USP) e na Escola de Administração de Empresas de São Paulo da Fundação Getulio Vargas (EAESP/FGV). Doutor em Direito Econômico, Financeiro e Tributário pela Universidade de São Paulo (USP). Doutorando em Controladoria e Contabilidade pela Universidade de São Paulo (USP). Mestre em Direito Comercial pela Universidade de São Paulo (USP). Especialista em Direito Tributário pela Universidade de São Paulo (USP). Vice-presidente Executivo da APET. Conselheiro Julgador do Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional (CRSFN). Diretor Financeiro da Fundação de Apoio aos Comitês de Pronunciamentos de Contabilidade e de Sustentabilidade (FACPCS). Consultor sênior do Banco Mundial para assuntos fiscais e regulatórios relacionados com a Reforma Tributária.

Arthur Ridolfo Neto

Fundação Getulio Vargas (FGV)

Professor Adjunto da Escola de Administração de Empresas de São Paulo da Fundação Getulio Vargas (EAESP/FGV). Professor de Finanças e Pesquisador do Centro de Estudos em Microfinanças e Inclusão Financeira (FGVcemif) da EAESP/FGV. Doutor, Mestre e graduado em Administração de Empresas pela EAESP/FGV. Membro Qualificado do Comitê de Auditoria do Bank of China (Brasil) Banco Múltiplo. Auditor Fiscal aposentado da Receita Federal do Brasil.

Palavras-chave

fluxo de caixa
Lucro Contábil
Desempenho Empresarial
EBITDA

Resumo

O artigo examina a controvérsia sobre a melhor métrica para avaliação do desempenho empresarial: o lucro líquido, apurado pelo regime de competência, ou o fluxo de caixa. A partir do debate clássico entre Hopp e Paula Leite, de um lado, e Iudícibus e Eliseu Martins, de outro, sustenta-se que a oposição entre essas métricas constitui uma falsa dicotomia. O lucro líquido apresenta maior aptidão para mensurar o desempenho econômico periódico, ao confrontar receitas e despesas independentemente de sua realização financeira, enquanto o fluxo de caixa revela a liquidez e a capacidade financeira de curto prazo.

 

Referências

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  8. MOTA, Haroldo. EBITDA não é caixa, e por isso importa. Valor Econômico, 4 mar. 2026.
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